美欧矛盾全面爆发：在动荡与不确定中贵金属如何成为最大赢家？

2026-01-20 11:36:19 | 2406

近期，全球金融市场再次进入高度不确定状态。美国总统特朗普围绕格陵兰的政策行动，引发美欧关系急剧紧张；与此同时，多条地缘政治战线同步升温，使避险情绪显著上行，贵金属价格强势突破历史高位。本文将从地缘政治、全球贸易及资源供给三大角度，系统分析金银价格上涨的驱动因素，为投资者提供结构化参考。

美欧关系因格陵兰问题恶化，关税政策直接扰动全球市场

1 月 17 日，特朗普政府宣布将对包括丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰及芬兰在内的八个欧洲国家征收 10% 进口关税，并计划在今年 6 月进一步提升至 25%。此措施直接源于上述国家反对美国对格陵兰的控制权诉求。欧洲领导人随即表示，此举将“破坏跨大西洋关系并带来危险的下行螺旋”，显示美欧关系面临显著倒退。

在关税消息公布后，欧洲汽车与奢侈品等板块率先承压，全球风险资产同步回调，而市场避险资金明显向贵金属流入。金价迅速上涨至约 4,676 美元/盎司，银价突破 94 美元/盎司，均刷新历史高位。避险需求的增强清晰反映市场对美欧贸易战升级的担忧。

多条地缘战线同时紧张，美方行动加剧全球不确定性

除格陵兰问题外，美国近期在委内瑞拉及伊朗的政策动作亦同步强化了市场对政治风险的关注。美国方面已拘捕委内瑞拉总统并接管相关石油产业，此外亦曾就伊朗采取强硬军事表态。与此同时，特朗普政府在格陵兰问题上持续施压，使地缘风险呈现全面扩散趋势。

同一时期，欧洲方面亦着手准备反制，美国的关税举措可能导致欧盟采取价值 930 亿欧元 的报复性关税，进一步加深贸易紧张局势。风险事件的叠加，使全球投资者显著降低风险偏好，大规模增持黄金与白银等避险资产，推动贵金属价格持续走高。

中美资源博弈强化白银供需矛盾，银价涨幅领先黄金

白银近期涨幅强劲，除避险情绪驱动外，更深层原因来自供应端的结构性收紧。中国在应对美国去年“解放日”关税措施时，已逐步收紧包括稀土及部分关键金属在内的出口政策，其中亦涵盖白银。白银作为 AI 硬件、可再生能源、电动汽车及工业设备关键原材料，其供应受限直接造成全球市场紧张，部分地区如上海现货市场甚至出现 溢价 10 美元 的情况。

在工业需求强劲、出口受限、库存下降的背景下，多家国际投行认为白银突破 100 美元/盎司 的概率持续上升，而黄金向 5,000 美元/盎司 推进亦具备宏观基础。供应收紧叠加避险需求，使白银成为本轮贵金属行情中的领涨品种，其相对黄金的强势在近期行情中表现突出。

通胀预期、避险需求与资金流向共同推动金银持续上行

随着贸易战不断升级，市场普遍预期企业成本上升将带动通胀回暖，而贵金属作为对冲通胀的传统资产，因此受到更多配置需求。同时，美欧争端、中美供应链博弈、美联储主席被调查等多重因素共同加剧了市场的不稳定性，进一步推动投资者购买金银以对冲政治风险。此外，全球央行持续增持黄金作为储备资产，贵金属 ETF 流入显著增加。资金面的强力支撑进一步强化了黄金与白银价格的上行趋势。

地缘政治成为主导变量，贵金属仍具上涨空间

总体来看，美欧因格陵兰问题产生的摩擦不仅造成关税风险上升，也使欧美关系趋于对立；同时，美国在委内瑞拉、伊朗等地区的动作进一步加剧全球紧张局势，而中美之间围绕关键金属的供应链博弈亦使白银市场出现结构性短缺。

在这一系列高风险因素叠加之下，全球避险情绪维持高位，贵金属价格或将继续在高位运行。黄金稳定于 4,600—4,700 美元/盎司 区域已逐渐常态化，而白银冲击 100 美元/盎司 的可能性亦持续提升。未来若地缘政治进一步恶化，金银价格仍具进一步上行空间，贵金属板块值得投资者重点关注。

金荣中国: 引领香港黄金交易新机遇

金荣中国作为香港黄金交易所（HKGX）AA类084号会员及金集团核心成员，更荣获享誉业界的“认可交割条铸造商证书”，彰显金荣中国的专业诚信，巩固香港作为亚洲全球黄金交易中心地位。凭借卓越市场表现，金荣中国2025年10月伦敦金单日成交额达807.5亿美元，再创新高；活跃会员超213万，累计订单逾7亿。2025年月均交易量超过6290亿美元，稳居香港黄金交易所榜首，展现透明、安全、高效的交易生态。